龙星科技2024年报解读：经营活动现金流净额暴跌145.58%，研发费用增长37.60%

来源：新浪财经-鹰眼工作室

龙星科技集团股份有限公司于2025年4月发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入43.55亿元，同比增长1.95%；净利润1.42亿元，同比增长28.70%。然而，经营活动产生的现金流量净额为-5823.86万元，同比下降145.58%，研发费用为3860.85万元，同比增长37.60%。这两项数据变化幅度较大，值得投资者重点关注。

营收微增，利润显著提升

1营业收入：稳健增长，业务结构有变化

2024年，龙星科技营业收入为4,355,428,893.24元，较上年的4,272,157,895.03元增长1.95%。从业务构成来看，化学原料及化学制品制造业收入为4,282,796,360.42元，占比98.33%，同比增长0.98%；其他业务收入72,632,532.82元，占比1.67%，同比大增134.82%。从产品角度，炭黑收入4,038,692,644.75元，占比92.73%，微增0.29%；白炭黑收入152,245,053.67元，占比3.49%，增长8.09%；电及蒸汽收入91,858,662.00元，占比2.11%，增长24.88%。地区分布上，国内销售占比86.07%，金额为3,748,612,276.83元，增长2.83%；国外销售占比13.93%，金额606,816,616.41元，下降3.20%。整体而言，公司营收增长较为稳健，业务结构有所变化，其他业务及部分产品收入增长明显，国外销售略有下滑。

2净利润：增长显著，盈利能力增强

归属于上市公司股东的净利润为142,086,515.57元，较去年的110,401,690.59元增长28.70%。扣除非经常性损益的净利润为136,465,180.31元，同比增长22.50%。净利润的大幅增长得益于公司有效的经营管理，尽管营收增长幅度不大，但在成本控制、产品结构优化等方面取得成效，使得利润空间得到提升。

3基本每股收益与扣非每股收益：同步上升

基本每股收益为0.2907元/股，较2023年的0.2276元/股增长27.72%；扣除非经常性损益后的每股收益为0.2792元/股，显示公司核心业务盈利能力增强，为股东创造了更多价值。

费用有增有减，研发投入加大

1费用总体情况：结构有变动

2024年公司总费用较上年有所变化。销售费用为26,699,842.21元，同比下降9.40%；管理费用190,708,169.56元，增长18.33%；财务费用51,080,927.67元，增长37.15%；研发费用38,608,454.64元，增长37.60%。各项费用的变动反映了公司在市场拓展、内部管理、资金运作及研发创新等方面策略的调整。

2销售费用：略有下降

销售费用的降低，可能是公司优化了销售渠道或调整了市场推广策略，在一定程度上节约了费用。从明细来看，人员费用10,821,608.83元，业务招待费6,923,140.05元，差旅费938,143.57元等，均有不同程度变化。

3管理费用：增长明显

管理费用增长主要源于职工薪酬、修理费、安全生产费等的增加。职工薪酬从63,150,956.84元增至78,438,910.59元，修理费从11,630,241.85元增至15,814,349.30元，安全生产费从20,011,180.26元增至23,708,502.47元。这可能是公司业务规模扩大，对内部管理、安全生产等方面投入增加所致。

4财务费用：因多种因素上升

财务费用增长主要系汇兑收益减少及可转债利息调整摊销所致。利息支出56,985,994.31元，较上年增加；利息收入 -6,215,721.72元，汇兑损失 -1,482,669.82元。公司需关注汇率波动及可转债相关财务安排对财务费用的持续影响。

5研发费用：大幅增长，助力创新

研发费用大幅增长，显示公司重视技术创新。2024年投入18,743万元用于研发项目，涉及胎面用低生热高耐磨炭黑产品开发、炭黑生产中油枪雾化技术节能降碳研发等多个项目。研发人员数量从186人增至199人，研发投入占营业收入比例为4.30%。这将有助于公司提升产品竞争力，开拓新市场，但短期内可能对利润有一定影响。

现金流波动大，经营活动需关注

1现金流整体情况：波动显著

经营活动产生的现金流量净额为 -58,238,575.12元，同比下降145.58%；投资活动产生的现金流量净额为 -385,814,360.89元，同比减少6.63%；筹资活动产生的现金流量净额为421,238,700.12元，增长11.09%。现金及现金等价物净增加额为 -22,808,199.56元，同比下降124.33%。

2经营活动现金流：净额转负

经营活动现金流量净额大幅下降并转为负数，主要系山西龙星投产后原料和产成品库存影响。购买商品、接受劳务支付的现金3,342,226,255.44元，销售商品、提供劳务收到的现金3,629,018,692.17元。公司需优化供应链管理和销售策略，确保经营活动现金流畅通。

3投资活动现金流：资金运用有变化

投资活动现金流入小计445,006,987.43元，同比增长20,046.96%，主要系赎回结构性存款等理财产品；现金流出小计830,821,348.32元，增长100%，主要因购买结构性存款等理财产品及新增山西龙星项目投资支出。公司投资策略的调整反映了对资金的运用和项目布局的规划。

4筹资活动现金流：资金筹集与偿还

筹资活动现金流入小计1,891,011,831.77元，增长25.29%，主要源于取得借款收到的现金；现金流出小计1,469,773,131.65元，增长30.05%，主要系偿还银行贷款及分红。公司在积极筹集资金的同时，需合理安排还款计划，确保财务稳定。

风险与报酬：关注潜在风险

1可能面对的风险：多方面挑战

公司面临市场、政策、安全生产和财务等风险。市场风险包括产业结构单一及对下游行业依赖、行业竞争加剧、原材料价格波动等；政策风险涉及产业政策和环保政策调整；安全生产风险源于原材料易燃及高温高压生产工序；财务风险主要是虽资产负债率在合理区间，但仍有暂时不能偿还到期债务的风险。

2董事、监事、高级管理人报酬情况：激励与责任匹配

董事长刘鹏达报告期内从公司获得的税前报酬总额为132.87万元，总经理魏亮为130.68万元，副总经理彭玉平61.98万元、马维峰65.27万元等。报酬依据公司相关规定按行政岗位及职务确定，这有助于激励管理层积极履行职责，推动公司发展。

龙星科技在2024年虽营收和利润有所增长，但经营活动现金流净额的大幅下降以及研发费用的显著增加，需要投资者密切关注。公司需应对多种潜在风险，优化经营策略，确保未来可持续发展。

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