雍禾医疗去年业绩改善，董事长张玉：“内修”是为了更长远的发展

近日，毛发医疗服务头部企业雍禾医疗披露2024年业绩报告，报告期内实现营收18.05亿元，同比增长1.5%；EBITDA（除利息、税项、折旧及摊销前）盈利1.41亿元，比上一年度大幅改善。

2022年以来，雍禾医疗进入自我调整变革期，去销售化、去包装化，打破过去的固有模式。应对变革期带来的“阵痛”，雍禾医疗创始人、董事长兼CEO张玉表示，雍禾医疗快速奔跑了17年，从2022年开始注重“内修”，进行体系化的搭建，重塑商业模式，正是为了考虑企业未来五年、十年甚至更长远的发展。

雍禾植发北京总院

放缓脚步，革新成效初现

财报显示，2024年，雍禾医疗对于过去的快速扩店战略按下了“暂停键”，主动优化9家低效院部，二三线城市的植发医疗机构从2023年的51家缩减至2024年42家。尤其是在三线城市进行了大幅缩减，优化7家门店。史云逊独立门店也从2023年的13家缩减至2024年的8家。

面对经济环境和市场需求的阶段性变化，雍禾医疗采取了相对审慎的拓店思路，通过优化门店网络布局，战略性地关闭和整合低效门店，并将资源重新配置到核心门店，从而提升运营效率。这一举措不仅增强了整体业务的稳健性，还确保了资源的有效利用，进一步巩固了雍禾医疗在市场中的竞争优势。在实现营收增长、营销成本大幅下降的情况下，雍禾医疗2024年的毛利也实现同比增长8.7%至10.84亿元，毛利率为60.1%，同比增长4%。

“把节奏放慢，是一个商业重塑的过程，过去的模式已经不适合当前的市场，如何重塑非常重要。从2022年开始，我们就在自我变革，自我规范，打破过去十几年形成的模式重新来。从2024年的业绩表现来看，我基本满意。”张玉说道。

创立于2005年的雍禾医疗历经20年发展。前17年里，张玉用“快速奔跑”来形容其发展状态，用粗放式的经营方式快速占据市场。植发行业也在2022年以前呈现快速增长态势。这从雍禾医疗的植发手术量也能窥见一斑，其年植发手术量从2013年的一两千台猛增至2021年的六七万台，同期收入从3000万元增至21.69亿元。享受到植发市场快速增长红利的雍禾医疗，于2021年12月13日在港股上市，借助资本加速扩张门店数量及规模。

2021年，受新冠疫情影响，雍禾医疗全国60家门店，最高曾临时关闭30多家。“什么时候能开店不知道，所以我们就在不确定中干了确定的事，大刀阔斧地改革。我坚信民营医疗未来肯定会很好，但打铁需要自身硬，对于企业而言，长期主义非常重要，要以患者为中心，为社会真正创造价值。”张玉说道。

在过去的三年里，雍禾医疗的自我革新首先是去销售化，砍掉现场销售人员，用医生接诊，同时去技术包装化，回归医疗本质。通过对医生分级，吸引了大量行业优秀医生加入，既能根据消费者的经济能力提供不同层级的服务，又能让优秀医生的自身价值被肯定，还能为企业创造更多价值，三方受益。

2024年，雍禾医疗的植发医疗服务收入为13.31亿元，占总收入的73.7%。接受植发医疗服务的患者平均消费2.23万元，同比2023年有所提升。其中，接受“金字塔塔尖”级别医生“雍享”服务的患者人数占比从2023年的5%提升至2024年的6%。

但修炼“内核”势必经历“阵痛”，叠加新冠疫情的影响，2022年开始，雍禾医疗业绩面临挑战。“我们当时预判，疫情之后经济一定会呈现爆发式增长，但是疫情对经济影响的时间周期超出预期，加上此前扩店速度加快，内部改革效应还没有发挥出来，导致2023年业绩不佳。”张玉说道。2024年，雍禾医疗EBITDA（除利息、税项、折旧及摊销前）盈利1.41亿元，自我革新成效初现。

雍禾医疗创始人、董事长兼CEO张玉

前瞻布局，搭建医疗级毛发养护体系

当前，毛发医疗服务市场正处于高速发展时期。弗若斯特沙利文联合头豹研究院发布的《2024年中国毛发健康服务行业研究》报告显示，中国毛发健康市场近年持续增长，从2020年的582.9亿元增至2023年的795.5亿元，预计到2028年将达到1165.4亿元。

在张玉看来，植发只是治疗脱发的手段之一，而毛发市场将更为广阔。基于脱发日趋年轻化、治疗前置化（防脱）等数据，以及对行业的深度理解，雍禾医疗提前布局，发展成为中国最大及覆盖城市最广的连锁毛发医疗集团。

据2024年财报，雍禾医疗在全国63个城市拥有66家植发医疗机构，在上海、广州、深圳拥有8家史云逊健发机构，构建了以“雍禾医疗”为核心，由专业植发品牌“雍禾植发”、医疗养固品牌“史云逊”、女性美学植发品牌“雍禾发之初”及医学假发品牌“哈发达”等组成的全产业链品牌矩阵，报告期内服务患者总人数逾12万人。

“当前毛发市场的发展还处于初级阶段，相当于雍禾医疗在十几年前做植发的起点。所以今年我们的工作，追求的是做好内功，把2.0的地基打扎实。”张玉表示，近年来，雍禾医疗与中山大学合作探索毛发检测、毛囊养护领域的技术创新，携手北京大学人民医院共建毛发联合实验室，每年投入几千万元做信息化改造创新，建立毛发互联网医院等举措，都是在朝着毛发2.0时代迈进。

雍禾医疗正在搭建医疗级毛发养护体系，通过医生诊疗，借助医学级产品，解决毛发专业养护问题。

2024年，雍禾医疗对“史云逊”进行调整，以金字塔式布局，对医疗养固产品和套餐结构进行战略性调整，将原有的生活级护理套餐升级为医疗级联合治疗套餐。在深圳，雍禾医疗打造了史云逊社区店，通过社区店提供普通生活级别的基础养固服务来获客，将医疗级养发需求引流至雍禾植发医疗机构。

战略性调整成效在2024年显现。据财报，2024年，雍禾医疗的医疗养固业务实现4.46亿元服务收入，占总收入的24.7%。医疗养固人均消费由4934元提升至5773元，增长17.0%。同时，因完善了术后复查体系，为顾客量身定制专属的术后养固疗程，雍禾医疗的养固服务复购率从2023年的23.4%提升至2024年的28.4%。截至2024年12月31日，接受医疗养固服务的患者人数近7.8万人。

品牌战略不断升级，引领行业发展

2024年，雍禾医疗提出“好医生+好体系”品牌战略升级，强调好医生在毛发医疗服务中的重要作用，重视医生的专业培训和评估，借助分层服务及智能化诊断等方式，提高医护间的交流效率，深入优化医疗服务质量，引领毛发医疗行业高质量发展。财报披露，截至2024年12月31日，雍禾医疗已建立了一支1401人组成的专业医疗团队。

随着品牌战略升级，雍禾医疗的患者感受度和满意度得以提升。“任何一个行业发展的初期，难免存在一些问题，但随着市场的扩大，企业的壮大，像雍禾这样的头部企业，一定要承担社会责任。”张玉表示，消费者满意才是雍禾最大的成就。

价格不透明、过度包装等问题，一度让植发行业面临“信任危机”。早在2011年，雍禾医疗率先推出“手术直播”，让植发手术透明化，倒逼企业自我规范。在雍禾医疗的引领下，“手术直播”在植发行业中已是常态。2023年，雍禾医疗又调整了植发计价规则，引入“一口价”方式，掐掉了一线“过度植发”的可能性，降低了患者的沟通成本，很快也引起了其他机构跟随，推动植发行业透明度不断提升。

跟随不断变化的市场需求，雍禾医疗的身份标签也在不断变化，从“医疗机构”到“服务+医疗”机构，再到如今的“服务+医疗+科技”机构。2024年，雍禾医疗研发开支2125万元。在院部运营信息化建设方面，其自主研发的连锁医疗系统“禾帆”全面推广落地实施，大幅提升运营效率，增强了数据储存的安全性和使用的便捷性，流程节点全面电子化，患者就医体验也随之提升。“企业之间最终拼的是效率和组织体系，效率的提升，与运营的组织体系搭建和信息化搭建密不可分。”张玉说道。

有人曾问张玉，植发行业有没有未来？在张玉看来，有需求就有未来。“植发行业已经发展到一个平台周期，但毛发行业，特别是新型的医学毛发行业还没真正开始。”张玉指出，2021年雍禾医疗上市时，毛发市场资本一拥而入，但还没真正开始，资本寒冬就已到来，因此毛发市场还未真正崛起。

雍禾医疗在2024年财报中预测，有脱发治疗和养护需求的患者将持续增长。通过打造一站式毛发医疗服务平台，凭借有利的行业前景、集团的市场领导地位及已经建立的品牌知名度，相信能够把握高速发展市场的重大机遇，亦将实现良性循环的持续增长。

文/王卡拉

图/企业供图

校对 穆祥桐