平安惠盈纯债财报解读：份额降36%，净资产缩水25%，净利润增22%，管理费涨34%

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，平安基金管理有限公司发布平安惠盈纯债债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额、净资产、净利润、管理费等关键指标均发生了显著变化。其中，基金份额减少36%，净资产缩水25%，净利润增长22%，管理费上涨34%。这些变化反映了基金在市场环境中的运作状况，对投资者的决策具有重要参考意义。

主要财务指标：净利润增长，资产规模收缩

本期利润与已实现收益

2024年，平安惠盈纯债A实现本期利润60,487,416.30元，已实现收益56,516,894.44元；平安惠盈纯债C本期利润为5,246,663.06元，已实现收益5,228,846.45元。与2023年相比，平安惠盈纯债A的本期利润增长了35.31%，已实现收益增长了98.07%；平安惠盈纯债C本期利润下降了42.84%，已实现收益增长了5.70% 。这表明A类份额盈利能力提升，而C类份额虽已实现收益有所增长，但本期利润出现下滑。

净资产规模变动

2024年末，平安惠盈纯债A的基金资产净值为1,148,000,338.07元，平安惠盈纯债C为72,288,363.72元，合计1,220,288,701.79元，较2023年末的1,624,713,327.38元，减少了24.9%。净资产规模的收缩可能受到市场环境、基金份额赎回等多种因素影响。

基金净值表现：跑赢业绩比较基准，但需关注波动

净值增长率与业绩比较基准对比

过去一年，平安惠盈纯债A份额净值增长率为4.30%，同期业绩比较基准收益率为2.27%，超出基准2.03个百分点；平安惠盈纯债C份额净值增长率为3.91%，业绩比较基准收益率为2.49%，超出基准1.42个百分点 。从长期看，自基金合同生效起至今，平安惠盈纯债A份额净值累计增长率为37.14%，业绩比较基准收益率为23.51%，超出13.63个百分点；平安惠盈纯债C份额净值累计增长率为14.69%，业绩比较基准收益率为12.85%，超出1.84个百分点。这表明该基金长期以来在获取收益方面表现较好，但投资者仍需关注市场波动对净值的影响。

净值增长率标准差

平安惠盈纯债A过去一年净值增长率标准差为0.09%，平安惠盈纯债C为0.09%，显示出该基金净值波动相对较小，符合债券型基金的风险收益特征。但投资者仍不可掉以轻心，需持续关注市场变化对基金净值稳定性的影响。

投资策略与业绩表现：稳健操作，把握波段机会

投资策略分析

2024年，面对复杂的宏观经济形势，该基金操作相对稳健，整体维持中性偏长的久期和适度的杠杆水平。在债券投资上，适当参与利率债和信用债的波段交易，以获取票息收益和资本利得。权益部分，转债较为分散和均衡，主要配置双低个券，以及均衡型和资质优质的个券，在控制风险的同时增强收益。

业绩归因

基金在2024年取得了较好的业绩，主要得益于对市场趋势的准确判断和合理的资产配置。在债券市场收益率震荡下行的环境下，通过波段操作和合理久期配置，有效提升了收益。然而，市场环境变幻莫测，未来基金能否持续保持这种良好的业绩表现，还需关注其对市场变化的适应能力。

费用分析：管理费、托管费等有所增长

管理人报酬与基金管理费

2024年，该基金应支付的管理人报酬为5,344,769.07元，较2023年的3,982,275.41元增长了34.21%。基金管理费按前一日基金资产净值0.30%的年费率计提，费用的增长一方面反映了基金在管理运作上的投入增加，另一方面也可能与资产规模的前期基础及管理难度有关。

托管费与销售服务费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为1,425,271.65元，较2023年的1,061,940.17元增长了34.21%；销售服务费为555,462.85元，较2023年的698,246.41元下降了20.45%。托管费的增长与基金资产规模及托管服务内容相关，而销售服务费的下降可能与销售策略调整或市场竞争有关。

投资组合分析：债券为主，结构有所调整

资产组合情况

报告期末，基金固定收益投资占基金总资产的比例为98.79%，其中债券投资1,387,028,071.56元，占比98.79%，表明该基金以债券投资为主。与前期相比，资产配置结构可能因市场变化有所调整，投资者需关注债券市场波动对基金资产价值的影响。

债券投资明细

从债券品种看，中期票据占基金资产净值比例最高，为63.49%，其次是金融债券占29.61% 。期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资中，涉及多种债券，投资者应关注这些债券的信用风险和市场风险。

份额持有人信息：机构为主，关注赎回风险

持有人结构

期末平安惠盈纯债A机构投资者持有份额占比97.93%，平安惠盈纯债C个人投资者持有份额占比97.13%。整体来看，机构投资者持有份额占比92.27%，为主要持有人。机构投资者的投资决策可能受宏观经济、行业政策等因素影响，其大规模赎回可能对基金规模和运作产生影响，投资者需关注相关风险。

管理人从业人员持有情况

基金管理人所有从业人员持有本基金的份额较少，平安惠盈纯债A为308.57份，平安惠盈纯债C为84.17份，合计392.74份，占基金总份额比例几乎可忽略不计。这一情况可能反映出内部人员对该基金的信心程度或投资限制等因素。

开放式基金份额变动：赎回导致份额大幅减少

2024年，平安惠盈纯债A期初基金份额总额为1,209,692,973.06份，期末为938,598,093.92份，减少了271,094,879.14份，减少比例为22.41%；平安惠盈纯债C期初为149,760,173.75份，期末为59,381,171.25份，减少了90,379,002.5份，减少比例为60.35%。整体基金份额减少比例达36.14%，大规模赎回可能对基金的投资运作和资产配置产生一定压力，投资者需关注基金应对赎回的能力及后续策略调整。

后市展望：债券牛市格局未变，但波动或加大

展望2025年，政策思路转向强调“超常规”逆周期政策，化债政策推进改善地方政府现金流及未来预期。货币政策将维持“适度宽松”基调，债券市场整体牛市格局未变，但由于收益率处在历史较低位置，波动可能有所加大。这对基金的投资运作带来一定挑战，基金管理人需灵活调整投资策略，以应对市场变化，投资者也应密切关注市场动态，合理调整投资组合。

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